Un gestor de activos quiere utilizar un fondo basado en opciones de Bitcoin, ya que las grandes bolsas hacen que el comercio de derivados criptográficos sea más accesible para los inversores.
Wave Financial, con sede en Los Angeles, ha lanzado el Wave BTC Income & Growth Digital Fund y promocionado el fondo como el primer fondo de retorno basado en cripto-derivados en el mercado.
"Creo que lo que faltaba en el mercado de criptodivisas es una gran cantidad de productos tradicionales muy sólidos, pero con activos criptográficos", dijo Ben Tsai, socio director de Wave Financial, a CoinDesk.
Después de varios meses de diligencia debida, tsai dijo que Fidelity Digital Assets está ahora a bordo para proporcionar la custodia del fondo.
La idea es conquistar parte de un nuevo mercado de productos de ganancias en el espacio criptográfico, aprovechando la creatividad de los fondos tradicionales y el crecimiento de plataformas cripto-derivadas que sustentan los aspectos técnicos de estos nuevos fondos.
El Fondo Wave planea generar ingresos mensuales con la prima de la venta de opciones de llamadas con huelgas que son 20 por ciento más altas que el precio actual en ese momento. El objetivo es pagar un dividendo que es 1.5 por ciento valor neto de activos de bitcoin mantenido en el fondo, lo que potencialmente resulta en una rentabilidad anual de 18 por ciento.
El Fondo de Ingresos Bitcoin calcula 100 puntos básicos de gestión fija anualmente y toma el 30 por ciento de todos los rendimientos por encima de la rentabilidad del 18 por ciento, trayendo el resto de nuevo al fondo, dijo Tsai.
El nuevo fondo está actualmente abierto para suscripciones, pero no hubo inversores que hayan confirmado suscribirse.
"Tenemos una serie de inversores que han expresado interés y estamos trabajando para conseguirles el memorándum de colocación privada real y el acuerdo de suscripción", dijo Tsai.
Uno de los productos homólogos en el sector de fondos basados en opciones de stock es el Fondo de Ingresos de Compra-Escritura Administrado por Impuestos Eaton Vance (ETB).
La relación de gastos totales del fondo de 393 millones de dólares estadounidenses es de 111 puntos básicos, incluyendo una comisión de administración de 100 puntos básicos, que según Morningstar se encuentra en el extremo inferior del espectro de tarifas para los fondos basados en opciones.
El rendimiento promedio en la categoría de fondos basados en opciones es de 1.25 por ciento año a año, 5.1 por ciento en el período de tres años y 10.44 por ciento para el año terminado el 17 de abril. Septiembre.
Un juego arriesgado
Una de las formas de trabajar de este fondo es identificar con precisión precios falsos en el mercado de opciones de llamada. Sin embargo, es difícil lograr esto dado cripto-derivados tales como opciones, Samuel Lee, asesor financiero en SVRN Asset Management con sede en Chicago, dijo a CoinDesk.
"Son una clase de activos muy nueva cuyo mercado no es muy eficiente", dijo Lee, y a sumar:
"Los inversores experimentados se beneficiarán mucho más de aquellos que están menos calificados en esos mercados en comparación con los mercados de renta variable y renta fija más maduros".
El asesor financiero también dijo que si bien es posible que la compañía obtenga un rendimiento mensual del 18 por ciento, el rendimiento global del fondo debería ser más importante para los inversores.
"Muchos fondos de ingresos con rendimientos muy altos a menudo sacrifican los rendimientos de los precios", dijo Lee. "Mientras obtienes primas considerables, podrías sacrificar todo el potencial al alza".
Agregó que demasiado enfoque en los rendimientos también se arriesgaría a cumplir los objetivos de ingresos mensuales con el capital de los inversionistas en el fondo.
Sin embargo, la ineficiencia en el mercado de opciones podría ser una oportunidad para los fondos de derivados criptográficos, dijo Lee.
"Cuanto más ineficiente sea el mercado, lo que significa que la gente menos inteligente lo mira, más equivocado estará", dijo.
Los costos de transacción integrados también se pueden inflar en el rendimiento total de dichos fondos, agregó Lee.
El amplio diferencial de oferta-pedido en el mercado de cripto-derivados implica baja liquidez y altos costos de transacción, y también habrá impuestos sobre los ingresos, dijo Lee.
Basado en derivados
Todos estos fondos son posibles debido a la simplicidad operativa proporcionada hoy en día por los principales intercambios de cripto que ofrecen nuevas plataformas para el comercio de derivados criptográficos.
Este mes, Binance adquirió el intercambio de cripto JEX para aumentar sus ofertas de derivados criptográficos para los comerciantes. El JEX registrado en Seychelles ofrece al contado y derivados, incluyendo opciones y futuros de negociación en monedas digitales.
En agosto, Crypto Futuros intercambio Deribit dijo que es uno de los primeros futuros criptográficos y los intercambios de opciones para proporcionar operaciones de gran volumen de Bitcoin y derivados de éter.
En marzo, la plataforma institucional de comercio y gestión de carteras Caspian, apoyada por Galaxy Capital, comenzó a operar derivados de criptomonedas, incluyendo futuros y opciones.
También hay más intercambio con planes para ofrecer este tipo de servicios.
El mercado de derivados CME Group anunció en septiembre que ofrecerá opciones para sus contratos de futuros de bitcoins a partir del primer trimestre de 2020.
La filial de Seed CX Zero Hash, el custodio y proveedor de servicios de liquidación de la compañía, soportará transacciones de derivados e incluirá opciones en una fecha posterior.
¿Los inversores morderán?
Las perspectivas de nuevos fondos y estructuras pueden ser emocionantes, pero el jurado aún no está determinado si el fondo de olas ganará tracción a medida que la gerencia espere a que los primeros inversores sustanciales se suscriban.
Tsai, que dirigió inversiones alternativas en la región de Asia y el Pacífico en Alliance Berstein, dijo que Wave Financial se había acercado a inversores acreditados e individuos ricos y tenía una red de distribución en los principales mercados internacionales.
Varias empresas han expresado interés en distribuir el fondo, dijo Tsai, incluyendo una en el sudeste asiático, que pidió ser un distribuidor exclusivo en la región.
América Latina es otra región con potencial, dijo Tsai.
"En mi experiencia hasta la fecha, los inversionistas latinoamericanos de gestión de activos están comprando productos similares a los inversionistas asiáticos", dijo Tsa, describiendo a los inversionistas de esas regiones como menos reacios al riesgo.
Dijo que el fondo ofrece a los inversores una manera menos volátil de ganar dinero con bitcoin, ya que gana prima, siempre y cuando el aumento de precio BTC está por debajo del 20 por ciento.
Además, el fondo criptoderivado también podría diversificar las carteras de los inversores porque no se correlaciona con la mayoría de las clases de activos tradicionales, dijo Tsai.
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