Zarządzający aktywami chce korzystać z funduszu opartego na opcjach Bitcoin, ponieważ duże giełdy sprawiają, że handel kryptowalutami pochodnymi jest bardziej dostępny dla inwestorów.
Los Angeles oparte Wave Financial uruchomiła Wave BTC Income & Growth Digital Fund i reklamowany funduszu jako pierwszy krypto-pochodnych funduszu zwrotu na rynku.
"Myślę, że to, czego brakowało na rynku kryptowalut, to wiele bardzo solidnych tradycyjnych produktów, ale z aktywami kryptograficznymi", powiedział Ben Tsai, partner zarządzający Wave Financial.
Po kilku miesiącach due diligence, tsai powiedział Fidelity Digital Assets jest teraz na pokładzie, aby zapewnić opiekę nad funduszem.
Chodzi o to, aby podbić część nowego rynku produktów zarobków w krypto przestrzeni, opierając się na kreatywności z tradycyjnych funduszy i rozwoju platform krypto-pochodnych, które leżą u podstaw technicznych aspektów tych nowych funduszy.
Fundusz Wave planuje generować miesięczne przychody ze sprzedaży opcji call ze strajkami, które są o 20 procent wyższe niż obecna cena w tym czasie. Celem jest wypłata dywidendy, która wynosi 1,5 procent wartości aktywów netto bitcoina znajdującego się w funduszu, co może skutkować rocznym zwrotem w wysokości 18 procent.
Bitcoin Income Fund oblicza 100 punktów bazowych stałego zarządzania rocznie i ma 30 procent wszystkich zwrotów powyżej 18 procent zwrotu, przynosząc resztę z powrotem do funduszu, Tsai powiedział.
Nowy fundusz jest obecnie otwarty na subskrypcje, ale nie było inwestorów, którzy potwierdzili subskrypcję.
"Mamy wielu inwestorów, którzy wyrazili zainteresowanie i pracujemy, aby je rzeczywiste memorandum private placement i umowy subskrypcji," Tsai powiedział.
Jednym z produktów peer w sektorze funduszy opartych na opcjach akcji jest Eaton Vance Tax-Managed Buy-Write Income Fund (ETB).
Całkowity wskaźnik wydatków funduszu w wysokości 393 milionów dolarów amerykańskich wynosi 111 punktów bazowych, w tym opłata administracyjna w wysokości 100 punktów bazowych, która według Morningstar znajduje się na dolnym końcu spektrum opłat dla funduszy opartych na opcjach.
Średni zwrot w kategorii funduszy opartych na opcjach wynosi 1,25 procent rok do roku, 5,1 procent w okresie trzech lat i 10,44 procent w roku zakończonym 17 kwietnia. Wrzesień.
Ryzykowna gra
Jednym ze sposobów działania tego funduszu jest dokładne zidentyfikowanie fałszywych cen na rynku opcji na połączenia. Jednak trudno jest to osiągnąć, biorąc pod uwagę krypto-pochodne, takie jak opcje, Samuel Lee, doradca finansowy w Chicago SVRN Asset Management, powiedział CoinDesk.
"Są one bardzo nową klasą aktywów, których rynek nie jest bardzo wydajny", powiedział Lee, dodając:
"Doświadczeni inwestorzy skorzystają znacznie więcej z tych, którzy są mniej wykwalifikowani na takich rynkach w porównaniu do bardziej dojrzałych rynków kapitałowych i stałych dochodów."
Doradca finansowy powiedział również, że chociaż możliwe jest, że firma zrealizuje 18 procent miesięcznego zwrotu, ogólny zwrot funduszu powinien być ważniejszy dla inwestorów.
"Wiele funduszy dochodów z bardzo wysokimi zwrotami często poświęca zwroty cen", powiedział Lee. "Podczas gdy dostajesz potężne składki, możesz poświęcić cały potencjał do góry nogami."
Zbyt duże skupienie się na zwrotach również ryzyko osiągnięcia miesięcznych celów dochodów z kapitału inwestorów w funduszu, dodał.
Jednak nieefektywność na rynku opcji może być okazją dla funduszy kryptowalutowych instrumentów pochodnych, powiedział Lee.
"Im bardziej nieefektywny jest rynek, co oznacza, że mniej inteligentni ludzie na niego patrzą, tym bardziej źle będzie", powiedział.
Wbudowane koszty transakcji mogą być również zawyżone w całkowitym zwrocie z takich funduszy, Dodał Lee.
Szeroki spread bid-ask na rynku kryptowalut oznacza niską płynność i wysokie koszty transakcji, a także będą podatki od dochodu, powiedział Lee.
Na podstawie instrumentów pochodnych
Wszystkie te fundusze są możliwe ze względu na prostotę operacyjną zapewnianą dziś przez główne giełdy kryptowalut, które oferują nowe platformy do handlu kryptowalutami pochodnymi.
W tym miesiącu Binance nabył giełdę kryptowalut JEX, aby zwiększyć swoją ofertę kryptowalut dla inwestorów. Zarejestrowany na Seszelach JEX oferuje spot i instrumenty pochodne, w tym opcje i transakcje terminowe w walutach cyfrowych.
W sierpniu, Crypto Futures wymiany Deribit powiedział, że jest jednym z pierwszych kontraktów terminowych na krypto i opcje wymiany w celu zapewnienia dużych transakcji bitcoin i ether instrumentów pochodnych.
W marcu instytucjonalna platforma handlu i zarządzania portfelem Kaspian, wspierana przez Galaxy Capital, rozpoczęła handel kryptowalutowymi instrumentami pochodnymi, w tym kontraktami terminowymi i opcjami.
Istnieje również większa wymiana z planami oferowania takich usług.
Rynek instrumentów pochodnych CME Group ogłosił we wrześniu, że zaoferuje opcje dla swoich kontraktów terminowych na bitcoina od pierwszego kwartału 2020 roku.
Seed CX spółka zależna Zero Hash, powiernik firmy i dostawca usług rozliczeniowych, będzie wspierać transakcje pochodne i zawierać opcje w późniejszym terminie.
Czy inwestorzy ugryzą?
Perspektywy dla nowych funduszy i struktur może być ekscytujące, ale jury nie jest jeszcze ustalone, czy fundusz fali zyska trakcji, jak kierownictwo czeka na pierwszych znaczących inwestorów do subskrypcji.
Tsai, który prowadził alternatywne inwestycje w regionie Azji i Pacyfiku w Alliance Berstein, powiedział Wave Financial zbliżył akredytowanych inwestorów i osób zamożnych i miał sieć dystrybucji na głównych rynkach międzynarodowych.
Kilka firm wyraziło zainteresowanie dystrybucją funduszu, Tsai powiedział, w tym jeden w Azji Południowo-Wschodniej, który poprosił o wyłączne dystrybutora w regionie.
Ameryka Łacińska jest kolejnym regionem z potencjałem, Tsai powiedział.
"Z mojego dotychczasowego doświadczenia, latynoamerykańskich inwestorów zarządzania aktywami są rzeczywiście zakup produktów podobnych do azjatyckich inwestorów," Tsa powiedział, opisując inwestorów z tych regionów jako mniej niechęć do ryzyka.
Powiedział, że fundusz oferuje inwestorom mniej zmienny sposób zarabiania pieniędzy z bitcoina, ponieważ zarabia premię, o ile wzrost cen BTC jest poniżej 20 procent.
Ponadto, fundusz kryptoderytywny może również zdywersyfikować portfele inwestorów, ponieważ nie koreluje z większością tradycyjnych klas aktywów, tsai powiedział.
Obraz wykresu handlowego za pośrednictwem Shutterstock
